隨著近期鐵礦石價格談判的漸入高潮，鋼材市場價格也開始震蕩走高，在下游需求逐漸加速恢復的現(xiàn)在，鋼材價格在生產成本上升的助推下，似乎也有了充分的漲價理由，在這樣的情況下，加之市場資金的充裕，鋼材市場價格顯得彈性十足，整體呈現(xiàn)大漲小回，震蕩向上的走勢。鋼材價格漲向何處？成為目前已經成為市場各方心中存疑的焦點，下面筆者結合目前最新的市場變化為大家做些簡單的分析，希望能對大家把握后期鋼材價格走勢有所幫助。
鐵礦石談判點燃鋼價
按照傳統(tǒng)的鐵礦石長協(xié)定價機制，從4月1日開始，長協(xié)礦應執(zhí)行新的年度合同價格。根據(jù)中國海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，去年我國進口鐵礦石約6.3億噸，折算全年進口鐵礦石平均價格為79.8美元/噸。而目前鐵礦石現(xiàn)貨報價瘋漲至160美元/噸，約為去年平均水平的兩倍，我國的鐵礦石成本也很可能就此上升一倍，達到1000億美元以上。淡水河谷近期宣布，公司已與97%的客戶在新的鐵礦石定價機制下達成協(xié)議，完全達成和初步達成的協(xié)議對應其在全球范圍內90%的合同銷量。但沒有透露鐵礦石的價格。
日本各大鋼鐵公司與巴西淡水河谷已經確定本年度鐵礦石價格，日方進口價為110美元/噸，其中品位最高的粉礦從去年的參考價57美元/噸漲至122.2美元/噸，漲幅達114.38%。日方與力拓和
必和必拓的談判價格可能也維持在110美元/噸的水平。此外，協(xié)議期限也從1年縮短為3個月，維持了40年的鐵礦石長協(xié)價機制面臨土崩瓦解。
盡管114%的漲幅將使長協(xié)礦的FOB價遠高于歷史最高價格(2008年)，但按當前航運費計算后的長協(xié)礦國內車板價仍低于2008年最高點。以淡水河谷和力拓的兩種粉礦為參照，2010年114%的漲幅使長協(xié)礦石的FOB價遠高于2008年的歷史最高水平。但如果考慮海運費用，按當前的鐵礦石海運費計算（2010/3/27日圖巴倫至北侖23.98元/噸；西澳至北侖10.02元/噸），同時考慮相關保險等費用，澳洲的長協(xié)礦國內車板價接近歷史以來最高點，為1149元/噸，2008年6月初的最高價為1164元/噸。巴西的長協(xié)礦國內車板價為1191元/噸，離2008年最高點1562元/噸差371元/噸。
2009年我國進口鐵礦石6.28億噸，其中從澳大利亞進口2.62億噸，巴西進口1.42億噸。澳大利亞和巴西合計進口4.04億噸，以70%的協(xié)議礦測算，2009年國內鋼廠共進口協(xié)議礦2.83億噸。假定：1. 2010年粗鋼產量在6.36億噸（我們的預測）；2. 2010年進口礦結構和2009年相同。據(jù)此推算2010年行業(yè)粗鋼平均成本將同比09年上升649元/噸。
近年中國鋼企利潤率逐年下降，2007年這71家鋼企平均銷售利潤率為7.5%，2008年為5%，2009年則降到2.46%，遠低于全國工業(yè)5.47%的平均銷售利潤率。在鋼材主要生產原料鐵礦石漲價預期的推動下，鋼廠迫于成本上漲壓力，必然將通過提高鋼材出廠售價來轉移成本壓力，近幾個月一波又一波的鋼廠漲價潮已經證明鋼廠已經開始著手提價來轉移成本上漲壓力。而對應提價的另一個手段是限產限售，前期大部分鋼廠根據(jù)去年鐵礦石談判議而不決的情況判斷今年的鐵礦石將是速戰(zhàn)速決，所以鋼廠意圖通過限產限售的策略減少年初相對低價的原料使用，節(jié)約下來的低價的原料能平滑下半年高企的原料成本，形成轉移利潤的效果。在實施提價限售的市場策略之后，另一個意向不到的附加效應出現(xiàn)，這就是庫存消化，從近期的各項庫存數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，全國原來高企的鋼材庫存已經出現(xiàn)高位回落的態(tài)勢。這樣又對市場信心起到了強烈的刺激作用，間接拉高了鋼價。
宏觀政策促增長
經過對整個一季度國內經濟的回顧，可以明顯地看到經濟復蘇已經確立，近日，在央行貨幣政策委員會2010年第一季度例會上，央行的表態(tài)與最近數(shù)月決策部門的公開表態(tài)一致，即要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，處理好保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系。經濟增長效益亟待需要提高，市場的動力仍然不足，最集中的表現(xiàn)就是國內積極的財政政策和寬松的貨幣政策不變。
在兩會上出現(xiàn)的一個重要數(shù)據(jù)顯示，今年全國的財政赤字是10500億元，這是歷史上國內最高的赤字，按照通行標準來講，一個國家的財政赤字標準線應該是占到GDP的比重不超過3%，國內現(xiàn)在是2.8%，從這個角度看目前是安全的，但是數(shù)額相對較大，還需繼續(xù)實行積極的財政政策。此外，M2出現(xiàn)了的17%的增幅，這也說明適度寬松的貨幣政策不會變�！�
在基礎貨幣調控政策上半年基本保持微調的情況下，市場恢復信心比較強，由此導致下游行業(yè)回補原料庫存，直接形成市場庫存的加速消化。直接反映在經濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)上就是PMI指數(shù)持續(xù)上升，2010年3月份中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布中國制造業(yè)采購經理指數(shù)為55.1%，比上月上升3.1個百分點。制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由5個主要擴散指數(shù)加權而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。
從11個分項指數(shù)來看，同上月相比，所有指數(shù)均不同程度上升。其中，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)上升明顯，升幅超過4個百分點。從指數(shù)水平來看，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、購進價格指數(shù)較高，均超過了55%，尤其以購進價格指數(shù)為最高，達到65.1%。在PMI指數(shù)推動下，二月PPI上漲5.4%,漲幅比上月擴大1.1個百分點,主要受到原料、燃料、動力價格上漲的影響。這顯示了內需以及出口的旺盛。也間接推動了下半年退出政策必將系列推出。
從宏觀面來看，目前是企穩(wěn)回升到加速上行的關鍵時點，一旦整個實體經濟在寬松貨幣的推動上呈現(xiàn)加速反彈不受控制的態(tài)勢，貨幣政策必然會收緊，系列退出政策將陸續(xù)推出，其中最關鍵的就是何時加息，從近期房價呈現(xiàn)高位上漲的態(tài)勢，整體流動性泛濫的局面再現(xiàn)，根據(jù)目前的現(xiàn)實情況判斷，國內加息時點可能在二季度末三季度初之間。
后期鋼價走勢預測
近期各類鋼材價格持續(xù)上漲，整體呈現(xiàn)大漲小回的走勢，在下游需求持續(xù)回暖，上游鋼廠控產的情況下，鋼材市場價格還有一定的上漲空間，但是幅度還是有限，由于鋼廠后期的鐵礦石將采用季度定價的策略，國內一旦確認接受新的鐵礦石計價結算模式，國內的鋼價將呈現(xiàn)更加劇烈的波動。國內鋼廠可能采用目前貿易商對付鋼廠的模式，在臨近下季定價之前，通過拋售庫存等方式迫使鋼廠壓低下季出廠價格，等調價窗口過去之后，再次托市拉起鋼材市場價格，此類市場操作策略在鐵礦石季度定價之后，國內鋼廠使用在國外礦山之上。再加上期貨的影響，國內鋼材市場將出現(xiàn)多因素作用影響，價格走勢難于判斷，目前鐵礦石談判還未塵埃落定，目前還不需要擔心鋼價走勢出現(xiàn)逆轉，一旦鐵礦石價格談判結束，需要密切關注鋼廠生產動向，預防鋼材價格走勢出現(xiàn)逆轉。
從目前各個品種的走勢來看，熱軋受出口拉動和下游冷軋市場轉好影響，普卷受關注度加深，而且普卷目前的價位還是低于螺紋鋼，由此逢低介入的買盤近期推動熱卷價格持續(xù)上漲，根據(jù)目前的國內外價差，近期熱軋出口將出現(xiàn)暴發(fā)性增長局面，上半年高位運行的態(tài)勢不可能避免。而冷軋受下游汽車行業(yè)拉動，上半年消費強度還是有保障的，而螺紋鋼短期受氣候轉暖開工增加，加之在產品鏈上游，受原料成本上漲推動影響大，短期還有上行空間，但是幅度已經不會很大，加之螺紋鋼消費主要依靠下游房地產業(yè)，從目前形勢看，受房價再次上漲影響，對房地產行業(yè)施加新的調控措施勢在必行，下半年螺紋鋼價格走勢不容樂觀。在其他鋼材品種中，目前看鍍鋅存在一定的補漲空間，一方面，目前有的鍍鋅比同規(guī)格的冷軋價格還低，另一方面，近期高漲的鋅價還將推動鍍鋅的生產成本上漲。
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